Financial Times: Der Wirtschaftsplan von Milei steht vor einer Kluft zwischen makroökonomischer Stabilität und innerem Stillstand

Eine Diagnose mit zwei Geschwindigkeiten

Das Financial Times veröffentlichte eine Analyse mit dem Titel "Der Wirtschaftsplan von Milei unter Druck", die die Bilanz der Regierung von Javier Milei drei Jahre nach seinem Amtsantritt bewertet. Die britische Zeitung identifiziert eine Wirtschaft, die mit unterschiedlichen Geschwindigkeiten voranschreitet: Während die makroökonomischen Indikatoren erhebliche Verbesserungen zeigen, stehen die innere Aktivität und das Wohlbefinden der Haushalte vor einem anhaltenden Verfall.

Das Medium erkennt an, dass die argentinische Regierung es geschafft hat, die Inflation von einem Höchststand von fast 300% auf 34% zu senken, eines der wenigen fiskalischen Überschüsse der Welt aufrechtzuerhalten und die Finanzierungskosten zu senken. Diese Fortschritte, die auf das Programm der Austerität, Deregulierung und Öffnung zurückgeführt werden, hätten die öffentlichen Finanzen in eine stabilere Position gebracht als in den Jahrzehnten zuvor, wie einige Ökonomen im Artikel zitieren.

Allerdings warnt das Financial Times davor, dass diese Stabilisierung mit einer stagnierenden Wirtschaft koexistiert. Die Distanz zwischen den Exportsektoren, die neue Investitionen konzentrieren, und dem Binnenmarkt, der unter einer Kontraktion der Nachfrage leidet, ist zu einer der Hauptherausforderungen des Wirtschaftsprogramms geworden.

Warnsignale: Beschäftigung, Löhne und Schulden

Die Analyse detailliert die Folgen des Anpassungsprozesses für die Alltagswirtschaft. Laut Daten der Beratungsfirma Equilibra, die von der Zeitung zitiert werden, bleiben die Reallöhne etwa 10% unter dem Niveau von Anfang 2023. Hinzu kommt der Verlust von ungefähr 300.000 formellen Arbeitsplätzen seit Beginn der aktuellen Regierung, laut offiziellen Zahlen.

Die finanzielle Lage der Haushalte zeigt ebenfalls Spannungen. Das Financial Times weist darauf hin, dass etwa sechs Millionen Menschen in Argentinien Schwierigkeiten haben, ihre Schulden zu bezahlen, ein Rekord, den der Präsident Javier Milei selbst abgetan hat, indem er die weitverbreitete Beschwerde, dass "die Leute nicht bis zum Monatsende kommen", als "kolossalen Unsinn" bezeichnete.

Die britische Zeitung zitiert JPMorgan, die der Ansicht ist, dass Argentinien in eine technische Rezession eintreten könnte, definiert durch zwei aufeinanderfolgende Quartale der Kontraktion des Bruttoinlandsprodukts (BIP). Diese Situation ist mit der fiskalischen Anpassung, den hohen Zinssätzen und einer restriktiven Geldpolitik verbunden, die zwar darauf abzielt, die Inflation einzudämmen, aber den Konsum und die Investitionen einschränkt.

Das Paradoxon der Exportsektoren

Der Artikel beschreibt eine fragmentierte Wirtschaft. Einerseits verzeichnen Sektoren wie der Bergbau, die Energie (insbesondere Vaca Muerta) und die traditionellen Exporte von Soja und Fleisch eine günstige Entwicklung und ziehen Investitionen an. Dieses Wachstum beginnt, den historischen Dollar-Mangel zu lindern.

Andererseits stehen Aktivitäten, die mit dem Binnenkonsum verbunden sind, vor Schwierigkeiten. Die Unternehmen schätzen die Flexibilisierung der Importe und die Reduzierung der Regulierungen, stehen aber vor einer geschwächten Nachfrage und einem wachsenden Wettbewerb importierter Produkte. Laut der Beratungsfirma Invecq ist die Gesamtinvestition im Vergleich zu 2023 um 13% gesunken.

Martín Rapetti, Gründer von Equilibra, erklärte diese Dynamik: "Es gibt Enklaven mit starkem Wachstum. Aber der Rest der Wirtschaft stagniert oder schrumpft". Der Ökonom warnte, dass das Hauptproblem darin besteht, dass die verlorenen Arbeitsplätze in den rückläufigen Aktivitäten nicht von den expandierenden Sektoren absorbiert werden, was verhindert, dass das Exportwachstum in eine allgemeine Verbesserung des Arbeitsmarktes übersetzt wird.

Politische Herausforderung bis 2027

Das Financial Times verknüpft dieses wirtschaftliche Szenario mit der politischen Herausforderung, der die Regierung im Hinblick auf die Präsidentschaftswahlen 2027 gegenübersteht. Die wirtschaftliche Unzufriedenheit beginnt sich im Image des Präsidenten abzubilden. Laut einer Umfrage von Atlas Intel, die von der Zeitung zitiert wird, ist die Zustimmung zu Milei von 43% im Januar auf 38% im August gesunken.

Die Regierung behauptet, dass eine mögliche Wiederwahl die Konsolidierung der Reformen und die Beschleunigung von Investitionen in Höhe von Dutzenden Milliarden Dollar ermöglichen würde, insbesondere in Projekten für natürliche Ressourcen. Ein hochrangiger Beamter, der anonym zitiert wurde, erklärte: "Die Gesellschaft hat sich nicht bewusst, wie transformativ der Reichtum der natürlichen Ressourcen sein wird".

Im Gegensatz dazu hinterfragt die peronistische Opposition das Modell. Axel Kicillof, Gouverneur der Provinz Buenos Aires, behauptete, dass die aktuellen Schwierigkeiten nicht vorübergehend sind, und warnte: "Sie bauen ein Land auf, das in der Produktion auf Rohstoffe zentriert ist, in der Arbeit prekär und in geopolitischer Hinsicht abhängig".

Der politische Berater Sergio Berensztein meinte, dass die Regierungspartei noch Wahlchancen behält, warnte aber vor der Wettbewerbsfähigkeit von Milei in einem Kontext des Abnutzens. Der ehemalige Wirtschaftsminister Nicolás Dujovne hingegen behauptete, dass die Wiederwahl einen Generationenwechsel bedeuten würde: "Es wäre das erste Mal seit [Beginn] dieses Jahrhunderts, dass eine Regierung die Ergebnisse einer gesunden und der Welt offenen Wirtschaft zeigen kann".

Wahrnehmung im Handel und in der Industrie

Das Financial Times illustriert die Auswirkungen des Wirtschaftsplans durch Zeugnisse kleiner Händler. Claudia Rochelin, eine 65-jährige Händlerin, die 2023 für Milei stimmte, beschrieb den Einbruch der Umsätze in ihrer Papeterie im Zentrum von Buenos Aires: "Das hier startet einfach nicht. Wozu nützt es mir, dass die Preise gleich bleiben, wenn niemand zum Kaufen kommt?".

Mario Grinman, Präsident der Argentinischen Handels- und Dienstleistungskammer, fasste die Geschäftslage während eines Treffens zusammen: "Machen wir es gut? Eher so, es ist ein sehr gemischter Sack". Diese Wahrnehmung spiegelt die Spannung zwischen der Wertschätzung der strukturellen Reformen und der unmittelbaren Realität des Rückgangs der Umsätze und Investitionen wider.

Die Analyse des Financial Times bietet keine endgültige Schlussfolgerung über den Erfolg oder Misserfolg des Plans, stellt aber fest, dass die Fähigkeit der Regierung, die makroökonomische Stabilität in eine Erholung des Konsums, der Beschäftigung und der Einkommen zu übersetzen, für ihre politische Zukunft in 2027 entscheidend sein wird.