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PesquisarA análise do Financial Times reconhece os avanços fiscais e a queda da inflação na Argentina, mas alerta sobre a perda de emprego formal, a queda dos salários reais e o risco de recessão técnica que complica a projeção política para 2027.
O Financial Times publicou uma análise intitulada “O plano económico de Milei, sob pressão”, que avalia o balanço da gestão de Javier Milei a três anos de sua posse. O jornal britânico identifica uma economia que avança a velocidades diferentes: enquanto os indicadores macroeconómicos mostram melhorias significativas, a atividade interna e o bem-estar dos lares enfrentam um deterioro persistente.
O meio reconhece que o Governo argentino conseguiu reduzir a inflação de um pico próximo a 300% para 34%, sustentou um dos poucos superávits fiscais do mundo e reduziu os custos de financiamento. Esses avanços, atribuídos ao programa de austeridade, desregulação e abertura, teriam colocado as finanças públicas em uma posição mais sólida do que em décadas anteriores, segundo citam alguns economistas no artigo.
No entanto, o Financial Times alerta que essa estabilização convive com uma economia estagnada. A distância entre os setores exportadores, que concentram novos investimentos, e o mercado interno, que sofre uma contração da demanda, tornou-se um dos principais desafios do programa económico.
A análise detalha as consequências do ajuste sobre a economia cotidiana. Segundo dados da consultoria Equilibra citados pelo jornal, os salários reais permanecem cerca de 10% abaixo dos níveis do início de 2023. A isso soma-se a perda de aproximadamente 300.000 empregos formais desde o início da atual gestão, segundo números oficiais.
A situação financeira dos lares também mostra tensões. O Financial Times aponta que cerca de seis milhões de pessoas na Argentina têm dificuldades para pagar suas dívidas, um recorde que o próprio presidente Javier Milei descartou, classificando a queixa generalizada de que “as pessoas não conseguem chegar ao fim do mês” como uma “estupidez colossal”.
O meio britânico cita o JPMorgan, que considera que a Argentina pode estar a entrar em uma recessão técnica, definida por dois trimestres consecutivos de contração do Produto Interno Bruto (PIB). Essa situação está ligada ao ajuste fiscal, às elevadas taxas de juros e a uma política monetária restritiva que, embora busque conter a inflação, limita o consumo e o investimento.
O artigo descreve uma economia fragmentada. Por um lado, setores como a mineração, a energia (especialmente Vaca Muerta) e as exportações tradicionais de soja e carne apresentam um desempenho favorável e atraem investimentos. Esse crescimento começa a aliviar a histórica escassez de dólares.
Por outro lado, as atividades vinculadas ao consumo interno atravessam dificuldades. As empresas valoram a flexibilização das importações e a redução de regulações, mas enfrentam uma demanda enfraquecida e uma concorrência crescente de produtos importados. Segundo a consultoria Invecq, o investimento total caiu 13% em relação a 2023.
Martín Rapetti, fundador da Equilibra, explicou essa dinâmica: “Há enclaves de grande crescimento. Mas o resto da economia está estagnando ou contraindo”. O economista alertou que o principal problema é que os postos de trabalho perdidos nas atividades que recuam não são absorvidos pelos setores que se expandem, o que impede que o crescimento exportador se traduza em uma melhoria generalizada do mercado de trabalho.
O Financial Times vincula esse cenário económico com o desafio político que o Governo enfrenta em vista das eleições presidenciais de 2027. O mal-estar económico começa a refletir-se na imagem presidencial. Segundo uma pesquisa da Atlas Intel citada pelo jornal, a aprovação de Milei caiu de 43% em janeiro para 38% em agosto.
O Governo sustenta que uma eventual reeleição permitiria consolidar as reformas e acelerar investimentos de dezenas de milhares de milhões de dólares, especialmente em projetos de recursos naturais. Um alto funcionário, citado de forma anónima, afirmou: “A sociedade não percebeu o quão transformadora será a riqueza dos recursos naturais”.
Em contraste, a oposição peronista questiona o modelo. Axel Kicillof, governador da província de Buenos Aires, sustentou que as dificuldades atuais não são passageiras e alertou: “Estão a construir um país centrado em matérias-primas na produção, precário no trabalho e dependente em termos geopolíticos”.
O consultor político Sergio Berensztein considerou que o oficialismo ainda conserva possibilidades eleitorais, mas alertou sobre a competitividade de Milei em um contexto de desgaste. O ex-ministro da Economia Nicolás Dujovne, por sua vez, sustentou que a reeleição representaria uma mudança geracional: “Seria a primeira vez desde [o início] deste século que um governo pode mostrar os resultados de uma economia saudável e aberta ao mundo”.
O Financial Times ilustra o impacto do plano económico por meio de depoimentos de pequenos comerciantes. Claudia Rochelin, uma comerciante de 65 anos que votou em Milei em 2023, descreveu o colapso das vendas em sua papelaria no centro de Buenos Aires: “Isso simplesmente não está a decolar. De que me adianta os preços continuarem os mesmos se ninguém vem comprar?”.
Mario Grinman, presidente da Câmara Argentina de Comércio e Serviços, sintetizou a situação empresarial durante um encontro: “Estamos a fazer bem? Mais ou menos, é uma bolsa muito mista”. Essa percepção reflete a tensão entre a valorização das reformas estruturais e a realidade imediata da queda nas vendas e no investimento.
A análise do Financial Times não oferece uma conclusão definitiva sobre o sucesso ou fracasso do plano, mas estabelece que a capacidade do Governo para traduzir a estabilidade macroeconómica em uma recuperação do consumo, do emprego e dos rendimentos será determinante para o seu futuro político em 2027.
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