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BuscarEl análisis del Financial Times reconoce los avances fiscales y la caída de la inflación en Argentina, pero alerta sobre la pérdida de empleo formal, la caída de los salarios reales y el riesgo de recesión técnica que complica la proyección política hacia 2027.
El Financial Times publicó un análisis titulado "El plan económico de Milei, bajo presión", que evalúa el balance de la gestión de Javier Milei a tres años de su asunción. El diario británico identifica una economía que avanza a distintas velocidades: mientras los indicadores macroeconómicos muestran mejoras significativas, la actividad interna y el bienestar de los hogares enfrentan un deterioro persistente.
El medio reconoce que el Gobierno argentino logró reducir la inflación desde un pico cercano al 300% hasta el 34%, sostuvo uno de los pocos superávits fiscales del mundo y disminuyó los costos de financiamiento. Estos avances, atribuidos al programa de austeridad, desregulación y apertura, habrían colocado las finanzas públicas en una posición más sólida que en décadas anteriores, según citan algunos economistas en el artículo.
Sin embargo, el Financial Times advierte que esta estabilización convive con una economía estancada. La distancia entre los sectores exportadores, que concentran nuevas inversiones, y el mercado interno, que sufre una contracción de la demanda, se ha convertido en uno de los principales desafíos del programa económico.
El análisis detalla las consecuencias del ajuste sobre la economía cotidiana. Según datos de la consultora Equilibra citados por el diario, los salarios reales permanecen alrededor de un 10% por debajo de los niveles de comienzos de 2023. A esto se suma la pérdida de aproximadamente 300.000 empleos formales desde el inicio de la actual gestión, según cifras oficiales.
La situación financiera de los hogares también muestra tensiones. El Financial Times señala que unos seis millones de personas en Argentina tienen dificultades para pagar sus deudas, un récord que el propio presidente Javier Milei ha desestimado, calificando la queja generalizada de que "la gente no puede llegar hasta fin de mes" como una "estupidez colosal".
El medio británico cita a JPMorgan, que considera que Argentina podría estar ingresando en una recesión técnica, definida por dos trimestres consecutivos de contracción del Producto Interno Bruto (PIB). Esta situación se vincula con el ajuste fiscal, las elevadas tasas de interés y una política monetaria restrictiva que, si bien busca contener la inflación, limita el consumo y la inversión.
El artículo describe una economía fragmentada. Por un lado, sectores como la minería, la energía (especialmente Vaca Muerta) y las exportaciones tradicionales de soja y carne registran un desempeño favorable y atraen inversiones. Este crecimiento comienza a aliviar la histórica escasez de dólares.
Por otro lado, las actividades vinculadas al consumo interno atraviesan dificultades. Las empresas valoran la flexibilización de las importaciones y la reducción de regulaciones, pero enfrentan una demanda debilitada y una competencia creciente de productos importados. Según la consultora Invecq, la inversión total cayó un 13% respecto de 2023.
Martín Rapetti, fundador de Equilibra, explicó esta dinámica: "Hay enclaves de gran crecimiento. Pero el resto de la economía se está estancando o contrayendo". El economista advirtió que el principal problema es que los puestos de trabajo perdidos en las actividades que retroceden no son absorbidos por los sectores que se expanden, lo que impide que el crecimiento exportador se traduzca en una mejora generalizada del mercado laboral.
El Financial Times vincula este escenario económico con el desafío político que enfrenta el Gobierno de cara a las elecciones presidenciales de 2027. El malestar económico comienza a reflejarse en la imagen presidencial. Según una encuesta de Atlas Intel citada por el diario, la aprobación de Milei cayó del 43% en enero al 38% en agosto.
El Gobierno sostiene que una eventual reelección permitiría consolidar las reformas y acelerar inversiones por decenas de miles de millones de dólares, especialmente en proyectos de recursos naturales. Un alto funcionario, citado de manera anónima, afirmó: "La sociedad no se ha dado cuenta de lo transformadora que será la riqueza de los recursos naturales".
En contraste, la oposición peronista cuestiona el modelo. Axel Kicillof, gobernador de la provincia de Buenos Aires, sostuvo que las dificultades actuales no son pasajeras y advirtió: "Están construyendo un país que está centrado en las materias primas en la producción, precario en el trabajo y dependiente en términos geopolíticos".
El consultor político Sergio Berensztein consideró que el oficialismo todavía conserva posibilidades electorales, pero advirtió sobre la competitividad de Milei en un contexto de desgaste. El exministro de Economía Nicolás Dujovne, por su parte, sostuvo que la reelección supondría un cambio generacional: "Sería la primera vez desde [el comienzo de] este siglo que un gobierno puede mostrar los resultados de una economía sana y abierta al mundo".
El Financial Times ilustra el impacto del plan económico a través de testimonios de pequeños comerciantes. Claudia Rochelin, una comerciante de 65 años que votó a Milei en 2023, describió el desplome de las ventas en su papelería en el centro de Buenos Aires: "Esto simplemente no está despegando. ¿De qué me sirve que los precios sigan siendo los mismos si nadie viene a comprar?".
Mario Grinman, presidente de la Cámara Argentina de Comercio y Servicios, sintetizó la situación empresarial durante un encuentro: "¿Lo estamos haciendo bien? Más o menos, es una bolsa muy mixta". Esta percepción refleja la tensión entre la valoración de las reformas estructurales y la realidad inmediata de la caída en las ventas y la inversión.
El análisis del Financial Times no ofrece una conclusión definitiva sobre el éxito o fracaso del plan, pero establece que la capacidad del Gobierno para traducir la estabilidad macroeconómica en una recuperación del consumo, el empleo y los ingresos será determinante para su futuro político en 2027.
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