Tesla riduce gli utili del 43% nel terzo trimestre e avvia la produzione del robot Optimus

Risultati finanziari: la pressione degli investimenti tecnologici

Tesla ha registrato un utile netto attribuibile di 787 milioni di dollari nel terzo trimestre del 2026, con un calo su base annua del 43% rispetto ai 1.373 milioni dello stesso periodo del 2025. Nonostante la flessione della redditività, i ricavi totali dell’azienda sono rimasti pressoché stabili a 28.046 milioni di dollari, una cifra molto simile ai 28.095 milioni dell’anno precedente.

Il deterioramento dei margini è dovuto principalmente alla strategia dell’azienda di trasformare il proprio modello di business puntando sull’intelligenza artificiale e sulla robotica. L’utile operativo è diminuito del 56%, attestandosi a 718 milioni di dollari, mentre il margine operativo è sceso drasticamente dal 5,8% al 2,6%. La pressione sui conti si riflette anche sull’EBITDA rettificato, calato dell’8% a 3.900 milioni di dollari, con un margine del 13,9%, un punto percentuale in meno rispetto all’esercizio precedente.

Ricavi e consegne nel dettaglio

La stagnazione dei ricavi totali nasconde dinamiche divergenti tra i diversi segmenti dell’azienda. Le vendite di automobili sono diminuite del 3% su base annua, a 20.560 milioni di dollari, mentre il segmento della generazione e dello stoccaggio di energia è calato del 16%, a 2.881 milioni. Per contro, l’area dei servizi e degli altri ricavi è cresciuta del 33%, raggiungendo i 4.605 milioni, contribuendo a compensare in parte il calo delle attività tradizionali.

In termini di volumi, tra luglio e settembre Tesla ha consegnato 486.532 veicoli, il 2% in meno rispetto a un anno prima. La produzione, tuttavia, è aumentata del 4%, arrivando a 464.391 unità. Vaibhav Taneja, direttore finanziario dell’azienda, ha dichiarato che il portafoglio ordini ha raggiunto il livello più alto degli ultimi quattro anni e che le consegne sono limitate soprattutto dalla capacità produttiva, non dalla domanda.

Il costo della scommessa su IA e robotica

La causa principale del calo degli utili è il significativo aumento delle spese operative. Nei primi nove mesi del 2026, queste hanno raggiunto 12.908 milioni di dollari, il 41,2% in più rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. All’interno di questa voce, le spese per ricerca e sviluppo sono aumentate del 53%, raggiungendo 7.078 milioni di dollari nei primi nove mesi dell’anno, e del 69% nel terzo trimestre, arrivando a 2.760 milioni.

Inoltre, gli investimenti di capitale (spese per fabbriche e attrezzature) sono più che raddoppiati nel terzo trimestre, raggiungendo i 4.730 milioni di dollari. Questo ingente investimento è destinato a due progetti chiave: la produzione del robot umanoide Optimus e lo sviluppo dei taxi autonomi Cybercab.

Optimus: avvio della produzione a Fremont

Tesla ha confermato l’avvio della produzione del robot umanoide Optimus nella sua fabbrica di Fremont, in California. L’azienda ha dichiarato che le unità uscite dalla linea di assemblaggio sono le prime con qualità da produzione. Elon Musk si è posto l’ambizioso obiettivo di raggiungere una capacità di 20.000 unità alla settimana, ma ha avvertito che arrivare a quel ritmo richiederà almeno un anno, a causa dei continui cambiamenti nel design.

Le consegne a clienti esterni sono previste per la fine del 2027. Musk ha indicato nella mano del robot la sfida hardware più grande, insieme all’affidabilità a lungo termine. È probabile che i primi acquirenti siano aziende industriali interessate ad automatizzare attività pericolose o ripetitive. Nel lungo periodo, l’azienda punta a una capacità di un milione di robot all’anno per linea di produzione.

Cybercab e l’attività dei robotaxi

Parallelamente, Tesla prevede di consegnare ai clienti i taxi autonomi Cybercab entro la fine dell’anno. Lars Moravy, vicepresidente del settore ingegneria dei veicoli, ha affermato durante la conferenza sui risultati che l’azienda sta cercando di raggiungere questo traguardo nel 2026. Questi veicoli a due posti sono privi di volante, pedali e specchietti, una configurazione che pone sfide normative.

Il servizio di robotaxi ha iniziato a operare ad Austin, in Texas, il 3 settembre 2026. Alla fine del trimestre, la flotta aveva percorso quasi due milioni di miglia senza supervisione. Tesla prevede di estendere il servizio a Dallas a novembre e ad altre città statunitensi entro la fine dell’anno. Elon Musk ha tuttavia riconosciuto che l’impatto finanziario di questa attività non sarà significativo fino al secondo trimestre del 2027, quando, secondo le sue previsioni, assumerà un’importanza considerevole nei conti dell’azienda.

Altre iniziative e liquidità

Oltre a Optimus e Cybercab, Tesla porta avanti altri progetti tecnologici. L’azienda ha avviato la produzione del camion elettrico Semi in Nevada e sta sviluppando il progetto Terafab ad Austin, una fabbrica di semiconduttori. Musk prevede di ottenere il primo chip di prova a maggio o giugno del 2027 e di avviare la produzione industriale verso la fine del 2028. L’iniziativa richiederà investimenti per decine di miliardi di dollari.

Per quanto riguarda la situazione finanziaria, a fine settembre Tesla disponeva di 45.447 milioni di dollari in contanti, mezzi equivalenti e investimenti a breve termine, il 9% in più rispetto a un anno prima. Tuttavia, il flusso di cassa libero del terzo trimestre è diminuito del 62%, attestandosi a 1.531 milioni di dollari. L’azienda ha ottenuto linee di credito fino a 30.000 milioni di dollari per sostenere gli investimenti futuri, ma non prevede di farvi ricorso quest’anno.