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PesquisarA rentabilidade da Tesla caiu para 2,6% no terceiro trimestre de 2026 devido a um aumento de 69% em P&D e ao dobro do investimento em capital. A empresa inicia a produção do robô humanoide Optimus em Fremont e planeja entregar os táxis autônomos Cybercab antes do fim do ano, embora seu impacto financeiro não seja esperado até 2027.
A Tesla reportou um lucro líquido atribuído de 787 milhões de dólares no terceiro trimestre de 2026, o que representa uma queda interanual de 43% em relação aos 1.373 milhões registrados no mesmo período de 2025. Apesar dessa queda na rentabilidade, as receitas totais da empresa permaneceram praticamente estáveis em 28.046 milhões de dólares, um valor muito semelhante aos 28.095 milhões do ano anterior.
O deterioro das margens deve-se principalmente à estratégia da empresa de transformar seu modelo de negócios para a inteligência artificial e a robótica. O lucro operacional caiu 56%, situando-se em 718 milhões de dólares, enquanto a margem operacional reduziu-se drasticamente de 5,8% para 2,6%. Essa pressão sobre as contas reflete-se também no EBITDA ajustado, que desceu 8% até os 3.900 milhões de dólares, situando a margem em 13,9%, um ponto percentual a menos que no exercício anterior.
O estagnamento das receitas totais oculta uma dinâmica mista entre os diferentes segmentos da empresa. As vendas de automóveis desceram 3% interanual, até 20.560 milhões de dólares, enquanto o segmento de geração e armazenamento de energia caiu 16%, até 2.881 milhões. Em contrapartida, a área de serviços e outras receitas cresceu 33%, alcançando os 4.605 milhões, o que ajudou a compensar parcialmente a queda dos negócios tradicionais.
Em termos de volume, a Tesla entregou 486.532 veículos entre julho e setembro, 2% a menos que um ano antes. No entanto, a produção aumentou 4%, até 464.391 unidades. Vaibhav Taneja, diretor financeiro da empresa, apontou que a carteira de pedidos atingiu seu nível mais alto em quatro anos e que as entregas estão limitadas principalmente pela capacidade de fabricação, não pela demanda.
A principal causa da queda dos lucros é o aumento significativo das despesas operacionais. Nos nove primeiros meses de 2026, estas atingiram 12.908 milhões de dólares, 41,2% a mais que no mesmo período do ano anterior. Dentro dessa rubrica, a despesa em pesquisa e desenvolvimento disparou 53% até os 7.078 milhões de dólares no acumulado anual, e 69% no terceiro trimestre, até 2.760 milhões.
Além disso, os investimentos em capital (gastos em fábricas e equipamentos) mais que duplicaram no terceiro trimestre, alcançando 4.730 milhões de dólares. Esse investimento massivo está destinado a dois projetos-chave: a produção do robô humanoide Optimus e o desenvolvimento dos táxis autônomos Cybercab.
| Conceito | T3 2026 | T3 2025 | Variação |
|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 787 M$ | 1.373 M$ | -43% |
| Receitas totais | 28.046 M$ | 28.095 M$ | Estável |
| Despesa P&D | 2.760 M$ | ~1.633 M$ | +69% |
| Investimento em capital | 4.730 M$ | ~2.365 M$ | +100% |
A Tesla confirmou o início da produção do robô humanoide Optimus em sua fábrica de Fremont, Califórnia. A empresa indicou que as unidades que saem da linha de montagem são as primeiras de qualidade de produção. Elon Musk estabeleceu um objetivo ambicioso de alcançar uma capacidade de 20.000 unidades semanais, embora tenha advertido que chegar a esse ritmo levará pelo menos um ano devido às mudanças contínuas no design.
As entregas a clientes externos estão previstas para o final de 2027. Musk apontou que a mão do robô representa o maior desafio de hardware, junto com a confiabilidade a longo prazo. Os primeiros compradores serão provavelmente empresas industriais interessadas em automatizar tarefas perigosas ou repetitivas. A empresa aspira a longo prazo a uma capacidade de um milhão de robôs anuais por linha de fabricação.
Em paralelo, a Tesla planeja entregar seus táxis autônomos Cybercab aos clientes antes do fim do ano. Lars Moravy, vice-presidente de engenharia de veículos, afirmou durante a conferência de resultados que a empresa está tentando alcançar esse marco em 2026. Esses veículos bipostos dispensam volante, pedais e espelhos, uma configuração que apresenta desafios regulatórios.
O serviço de robotáxis começou a operar em Austin (Texas) em 3 de setembro de 2026. Ao fechamento do trimestre, a frota acumulava cerca de dois milhões de milhas percorridas sem supervisão. A Tesla prevê estender o serviço a Dallas em novembro e a outras cidades dos Estados Unidos antes do fim do ano. No entanto, Elon Musk reconheceu que o impacto financeiro desse negócio não será significativo até o segundo trimestre de 2027, momento em que espera que adquira uma importância considerável nas contas da empresa.
Além do Optimus e do Cybercab, a Tesla avança em outros projetos tecnológicos. A empresa iniciou a produção do caminhão elétrico Semi em Nevada e desenvolve o projeto Terafab em Austin, uma fábrica de semicondutores. Musk espera obter o primeiro chip de teste em maio ou junho de 2027 e começar a produção industrial no final de 2028. Essa iniciativa requererá investimentos de dezenas de bilhões de dólares.
Quanto à situação financeira, a Tesla terminou setembro com 45.447 milhões de dólares em caixa, equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo, 9% a mais que um ano antes. No entanto, o fluxo de caixa livre do terceiro trimestre reduziu-se 62%, até 1.531 milhões de dólares. A empresa assegurou linhas de crédito de até 30.000 milhões de dólares para respaldar seus futuros investimentos, embora não preveja recorrer a elas durante este ano.
A operação, ainda sujeita a aprovações e com conclusão prevista para 2027, criaria uma empresa com valor empresarial pro forma de cerca de 72 bilhões de dólares canadenses e quase seis milhões de clientes. As empresas afirmam que a maior escala facilitaria investimentos em redes e infraestrutura energética.
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