Adrian Cheng inaugure K11 Select à Xiamen, un complexe lié à un parc de zones humides

Xiamen K11 Select a ouvert ses portes le 22 septembre à Wuyuan Bay, dans la ville de Xiamen, dans la province chinoise du Fujian. Le complexe, d’environ 95 000 mètres carrés, a été développé par K11 by AC, l’activité d’Adrian Cheng, en collaboration avec Xiamen Rail Transit Group, un opérateur public de transport ferroviaire. Il s’agit du premier projet de la marque K11 dans le Fujian.

Le centre réunit commerces, restauration, expositions et espaces publics, et est relié au parc de zones humides de Wuyuan Bay par une passerelle surélevée d’environ un kilomètre. Selon les articles consacrés au projet, le site accueille près de 200 marques ; environ 80 y font leurs débuts à l’échelle nationale, provinciale ou régionale.

Une offre commerciale qui intègre culture et nature

L’offre comprend des commerces, des restaurants et des activités culturelles. Parmi les propositions annoncées pour l’ouverture figuraient une exposition de photographies de National Geographic China, ainsi que des expériences de divertissement et des activités artistiques. La liaison avec la zone humide fait partie du concept du projet, qui vise à attirer des visiteurs au-delà des achats.

Cheng a présenté l’initiative comme une évolution du modèle de commerce culturel que K11 développe depuis sa création, en 2008. Cette caractérisation correspond à la vision de l’entrepreneur : l’ampleur de l’offre commerciale et ses résultats à long terme ne peuvent être déduits de la seule ouverture.

L’entreprise a indiqué que le complexe avait accueilli plus de deux millions de visites depuis son inauguration et que les ventes avaient progressé de 32 % d’une semaine à l’autre. Ces chiffres ont été communiqués par l’entreprise et rapportés par le South China Morning Post ; ils ne constituent pas, à eux seuls, une évaluation indépendante des résultats et ne permettent pas d’apprécier la rentabilité du centre.

K11 by AC et New World Development sont des activités distinctes

L’ouverture met également en évidence la séparation entre la marque et les activités immobilières de New World Development (NWD). Cheng a quitté son poste de directeur général de NWD en septembre 2024, puis a quitté le conseil d’administration de Chow Tai Fook Enterprises. En 2025, il a lancé Almad Group, qui regroupe des activités telles que K11 by AC.

Lors d’une présentation des résultats, la directrice générale de NWD, Echo Huang, a réaffirmé que Xiamen K11 Select ne faisait pas partie des activités du groupe et que les investissements et les opérations de gestion d’actifs légers de Cheng n’avaient aucun lien avec NWD. Cette distinction est importante : la présence du nom K11 ne signifie pas que NWD est propriétaire du centre ni que le projet fait partie de ses actifs.

NWD a fait état d’une perte nette de 26,8 milliards de dollars hongkongais pour l’exercice clos en juin, avec des dépréciations et des provisions liées, entre autres, à la résiliation anticipée du projet commercial 11 Skies. Ce chiffre décrit la situation financière de NWD, et non celle de K11 by AC ou de Xiamen K11 Select. Les informations disponibles ne détaillent pas les résultats financiers du nouveau complexe.

Pour les entreprises, ce cas illustre comment une marque de commerce culturel peut fonctionner au moyen d’une structure distincte de la propriété immobilière. Toutefois, les chiffres de fréquentation et de ventes communiqués après l’ouverture sont des indicateurs préliminaires : à eux seuls, ils ne permettent pas d’établir la rentabilité, la pérennité de la demande ni les performances futures du modèle.