Das Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) der Zentralbank der Argentinischen Republik (BCRA) erhöhte die Schätzung der monatlichen Inflation für September auf 1,9 % und senkte die Wachstumsprognose für 2026. Der Bericht kündigte außerdem einen Rückgang der Wirtschaftsaktivität im dritten Quartal an, auf den im vierten Quartal eine Erholung folgen soll.
Die Erhebung wurde am 6. Oktober veröffentlicht und umfasste Antworten, die zwischen dem 28. und 30. September eingegangen waren. Es nahmen 44 Akteure teil: 33 lokale und internationale Beratungsunternehmen und Forschungszentren sowie 11 argentinische Finanzinstitute. Die BCRA weist darauf hin, dass die Ergebnisse die Prognosen der Teilnehmenden wiedergeben und keine eigenen Projektionen der Institution darstellen.
Inflation: 1,9 % im September; allmähliche Verlangsamung zum Jahresende
Der Median der Schätzungen bezifferte die Gesamtinflation im September auf 1,9 %, einen Zehntelprozentpunkt mehr als im vorherigen REM. Die Gruppe der zehn Teilnehmenden mit der besten historischen Prognoseleistung – das sogenannte Top 10 – schätzte denselben Anstieg.
Für den Kern-VPI, der saisonale Komponenten und regulierte Preise ausschließt, schätzte die Gesamtheit der Teilnehmenden für September einen Anstieg von 1,8 %. Das Top 10 setzte ihn auf 1,7 % an, unverändert gegenüber der vorherigen Erhebung.
Den Prognosen für die folgenden Monate zufolge dürfte die monatliche Inflation im Oktober bei 1,7 %, im November bei 1,6 % und im Dezember bei 1,8 % liegen. Für das Gesamtjahr 2026 prognostizierten die Analystinnen und Analysten eine Inflation im Jahresvergleich von 30 % bis Dezember. Dabei handelt es sich um Umfrageerwartungen, nicht um bereits veröffentlichte offizielle Inflationsdaten.
Geringeres Jahreswachstum und prognostizierter Rückgang im dritten Quartal
Mit Blick auf die Wirtschaftsaktivität schätzten die Teilnehmenden, dass das saisonbereinigte BIP im dritten Quartal 2026 um 1 % geschrumpft sein dürfte. Gegenüber dem vorherigen REM wurde die Prognose um 2,1 Prozentpunkte nach unten korrigiert.
Für das vierte Quartal prognostizierte die Erhebung dagegen ein vierteljährliches Wachstum von 1,8 %, eine Aufwärtskorrektur um 0,5 Punkte. Für das erste Quartal 2027 wurde ein Wachstum von 0,7 % vorausgesagt.
Die Prognose für das reale BIP-Niveau 2026 im Vergleich zum Durchschnitt von 2025 lag bei 1,5 %, sechs Zehntel weniger als in der vorherigen Umfrage. Das Top 10 schätzte das Jahreswachstum auf 1,2 %, nachdem es seine Prognose um einen Prozentpunkt gesenkt hatte.
Diese Zahlen sind Schätzungen und keine endgültigen Ergebnisse. Insbesondere reicht ein prognostizierter vierteljährlicher Rückgang für sich genommen nicht aus, um zu behaupten, es habe eine technische Rezession gegeben: Eine solche Einordnung hängt von den beobachteten Daten und der Entwicklung aufeinanderfolgender Quartale ab.
Die Erhebung prognostiziert außerdem Arbeitslosigkeit und Wechselkurs
Das REM schätzte die offene Arbeitslosenquote für das dritte Quartal auf 7,5 % der wirtschaftlich aktiven Bevölkerung und für das vierte Quartal auf 7,7 %. Beide Prognosen stiegen gegenüber dem vorherigen Bericht um zwei Zehntel.
Für den nominalen Wechselkurs lag der Median der Antworten für Oktober bei 1.545 $ pro Dollar, 20 $ weniger als im vorherigen REM. Für Dezember wurden 1.614 $ prognostiziert, was einer erwarteten Veränderung im Jahresvergleich von 11,5 % gegenüber Dezember 2025 entspricht. Das Top 10 schätzte den Wechselkurs für diesen Monat auf 1.602 $.
Die Erhebung umfasst Erwartungen zu Preisen, Wirtschaftsaktivität, Wechselkurs, Zinssätzen, Arbeitslosigkeit und weiteren Variablen. Ihre Ergebnisse ermöglichen es nachzuverfolgen, wie sich die Prognosen der konsultierten Analystinnen und Analysten sowie Institutionen verändern; sie sagen nicht notwendigerweise voraus, was in der argentinischen Wirtschaft letztlich geschehen wird.
