MBK cancela sua participação na Homeplus, mas mantém compromissos financeiros

A firma de investimentos MBK Partners cancelou, sem compensação, as aproximadamente 2,4 milhões de ações ordinárias que detinha na Homeplus por meio de uma sociedade instrumental. O cancelamento foi executado em 14 de setembro, depois que o Tribunal de Falências de Seul aprovou o plano de recuperação da rede varejista, em 2 de setembro, segundo as informações publicadas em 7 de outubro.

A medida extingue as ações e, com elas, os direitos da MBK como acionista e seu controle sobre a Homeplus. A MBK havia investido cerca de 2,5 trilhões de wones para adquirir sua participação em 2015. O cancelamento não implica que ela receba um pagamento por esses títulos: trata-se da eliminação das ações sem compensação ao acionista.

Uma estrutura acionária mais simples para uma possível venda

Com o desaparecimento da participação do antigo acionista controlador, um futuro comprador não teria de adquirir essas ações nem negociar separadamente sua compra. A operação poderia ser estruturada em torno de uma nova injeção de capital, em vez de destinar recursos à compra da participação existente. Esse é um possível efeito sobre o processo de venda, não uma garantia de que um comprador será encontrado ou de que a operação será concluída.

A Homeplus e seu assessor, Samil Accounting Corporation, estão buscando investidores estratégicos e financeiros, nacionais e internacionais. As informações indicam que já foi iniciado o contato com possíveis interessados; as negociações individuais dependeriam da chegada de uma proposta em condições aceitáveis. Portanto, o cancelamento altera a estrutura acionária, mas não confirma o resultado nem o cronograma da venda.

O cancelamento não elimina os compromissos financeiros da MBK

A saída da MBK do capital não equivale ao desaparecimento de suas obrigações relacionadas à Homeplus. Segundo as reportagens, a MBK e seu presidente, Kim Byung-ju, ofereceram garantia solidária pelo empréstimo emergencial de 200 bilhões de wones, concedido para financiar as operações da empresa durante a reestruturação. A MBK afirma que seu apoio financeiro total — incluindo contribuições pessoais, dinheiro em caixa e garantias — gira em torno de 600 bilhões de wones.

Esses compromissos devem ser diferenciados da participação acionária cancelada: dizem respeito ao apoio financeiro e à execução do plano de recuperação. As informações disponíveis não detalham aqui as condições completas nem o alcance de cada componente desse apoio.

Assim, a notícia combina um fato já consumado — o cancelamento das ações — com uma expectativa de mercado: a de que uma estrutura sem a participação do antigo controlador facilite a busca por um novo proprietário. A venda, contudo, continua sendo um processo em aberto.