Come calcolare il costo del rischio di credito in un portafoglio di prestiti PMI

La gestione del rischio di credito è un pilastro fondamentale per la stabilità finanziaria di qualsiasi entità che concede prestiti, in particolare nel segmento delle piccole e medie imprese (PMI). Comprendere come si calcola il costo del rischio consente ai direttori finanziari e ai responsabili del rischio di adeguare i margini, ottimizzare il capitale e rispettare i requisiti normativi senza sacrificare la competitività. Di seguito vengono analizzati i componenti essenziali di questo calcolo e il loro impatto sulla redditività netta.

La formula fondamentale: Perdita Attesa

Il calcolo del rischio di credito si basa sulla determinazione della perdita attesa (PE). La formula standard utilizzata nel settore finanziario è:

PE = PD × EAD × LGD

Dove ogni variabile rappresenta un componente critico del rischio:

• Probabilità di Default (PD): È la probabilità che un debitore non adempia ai propri obblighi di pagamento. Nel contesto delle PMI, questa metrica non dipende solo dallo storico dei pagamenti, ma anche dalla fattibilità finanziaria, dalla capacità di pagamento attuale e dalla fluttuazione della sua attività economica.
• Esposizione al Default (EAD): Rappresenta il valore della posizione o l'importo residuo nel portafoglio al momento in cui si verifica il default. Per prodotti come le linee di credito, l'EAD deve considerare non solo il saldo attuale, ma anche l'utilizzo potenziale del credito non erogato.
• Perdita Dato il Default (LGD): Indica la parte dell'esposizione che non sarà recuperabile dopo un mancato pagamento. Si calcola in base al tasso di recupero (R), ovvero LGD = 1 - R. Questa variabile è influenzata dall'esistenza e dalla qualità delle garanzie collaterali, nonché dal rischio di liquidità di tali garanzie.

Il quadro normativo IFRS 9 e l'approccio prospettico

Dall'entrata in vigore della norma contabile internazionale IFRS 9 nel 2018, il calcolo delle accantonamenti è cambiato radicalmente. A differenza della normativa precedente, che richiedeva di accantonare solo quando il credito era già classificato come incerto (approccio della perdita subita), l'IFRS 9 adotta un approccio prospettico basato sulla perdita attesa.

Questo cambiamento implica che le entità devono costituire accantonamenti anticipando il deterioramento del portafoglio, tenendo conto di:

1. Prospettive macroeconomiche: L'ambiente economico futuro influisce direttamente sulla capacità di pagamento dei clienti.
2. Conoscenza del portafoglio: Le informazioni dettagliate sui clienti e sul loro comportamento storico.
3. Fasi di rischio (Stages): La norma classifica gli strumenti finanziari in tre categorie in base all'evoluzione del loro rischio di credito:
   • Stage 1: Operazioni in corso senza segnali di deterioramento. La maggior parte dei prestiti rimane in questa categoria per tutta la sua durata.
   • Stage 2: Operazioni in corso con un deterioramento significativo del rischio di credito o segnali anticipati.
   • Stage 3: Operazioni incerte, sia per mancato pagamento reale che per ritardo soggettivo (clienti in regola con i pagamenti ma con alta probabilità di default).

Metriche chiave per valutare la qualità del credito

Per misurare la qualità del credito di un'entità e il suo impatto sulla redditività, è necessario analizzare congiuntamente tre metriche principali. L'analisi isolata di un singolo indicatore può portare a conclusioni errate.

1. Rapporto di morosità

È il rapporto tra il volume del credito incerto e il totale del portafoglio creditizio, espresso in percentuale. Si considerano crediti incerti non solo i saldi non pagati (da più di 90 giorni), ma anche quelli in regola con i pagamenti ma con un'elevata probabilità di default a causa di fattori come l'appartenenza a settori vulnerabili o rifinanziamenti problematici. Questo ultimo concetto è noto come ritardo soggettivo o crediti unlikely to pay.

2. Tasso di copertura

Misura il rapporto tra il fondo di accantonamenti accumulati nel bilancio e il volume del credito incerto. Indica quale percentuale dei crediti incerti è accantonata. È importante sottolineare che il confronto diretto di questo rapporto tra banche è limitato, poiché dipende dalla composizione del portafoglio. Ad esempio, una banca con più mutui (garantiti) può avere un tasso di copertura inferiore a una con più prestiti alle imprese non garantiti, senza che ciò implichi una minore protezione contro futuri deterioramenti.

3. Costo del rischio

È il rapporto tra gli accantonamenti effettuati in un determinato periodo (annualizzati) e il volume medio del portafoglio creditizio. Si esprime abitualmente in punti base (100 punti base equivalgono all'1%).

Il costo del rischio misura lo sforzo che l'entità compie per proteggersi dalle future perdite stimate. Nel quadro IFRS 9, questo costo può raggiungere il suo picco prima del rapporto di morosità, poiché gli accantonamenti vengono effettuati gradualmente in base al profilo di rischio del cliente, anticipando il deterioramento.

Impatto sulla redditività netta

Il costo del rischio, insieme al tasso di copertura e al rapporto di morosità, influisce direttamente sulla redditività netta dell'entità. Un costo del rischio elevato riduce il margine di profitto, mentre una gestione efficiente del rischio consente di mantenere margini competitivi senza assumere rischi eccessivi.

La comprensione di questi componenti consente alle imprese e alle entità finanziarie di:

• Ottimizzare la gestione del capitale: Assegnare le risorse in modo più efficiente in base al profilo di rischio di ciascun cliente.
• Adeguare i margini: Stabilire tassi di interesse che compensino adeguatamente il rischio assunto.
• Rispettare i requisiti normativi: Garantire il rispetto delle norme contabili e di solvibilità.

Gestione e mitigazione del rischio di credito

Per minimizzare l'impatto del rischio di credito, è fondamentale analizzare la fattibilità finanziaria e la capacità di pagamento dei clienti. Ciò include:

• Verificare che la documentazione del cliente sia in regola.
• Valutare la capacità di pagamento attraverso i suoi attivi liquidi.
• Considerare la fluttuazione della sua attività economica.

Inoltre, la stipula di assicurazioni sul credito può essere uno strumento efficace per coprire le perdite derivanti dal mancato pagamento, in particolare nelle operazioni commerciali con pagamento differito. Queste assicurazioni coprono sia i rischi commerciali (insolvenza, mancato pagamento) che i rischi politici (nelle operazioni internazionali), consentendo alle imprese di concentrarsi sulla loro attività principale.

In conclusione, il calcolo del costo del rischio di credito non è solo un obbligo contabile, ma uno strumento strategico per il processo decisionale finanziario. L'integrazione di dati prospettici e l'analisi congiunta delle metriche chiave consentono alle entità finanziarie di navigare con maggiore sicurezza in ambienti economici incerti.