Paramount finalise l’acquisition de Warner Bros. Discovery et crée un nouveau géant de l’audiovisuel

Une opération qui réunit studios, plateformes et chaînes

Paramount Skydance a finalisé le 6 octobre 2026 l’acquisition de Warner Bros. Discovery, valorisée à environ 110 milliards de dollars. L’opération réunit deux grands studios hollywoodiens et rassemble leurs catalogues, leurs chaînes et leurs services de streaming au sein d’un même groupe.

La nouvelle société réunit des marques telles que Warner Bros., Paramount Pictures, HBO, CBS et CNN, ainsi que des plateformes comme HBO Max et Paramount+. Son portefeuille comprend également des contenus et des franchises tels que Harry Potter, l’univers DC, Mission : Impossible, Game of Thrones et Top Gun, ainsi que des activités sportives de CBS et de TNT.

Les actions de la nouvelle société ont commencé à être cotées à la Bourse de New York sous le symbole SKYD. Les titres de Warner Bros. Discovery ont cessé d’être négociés au Nasdaq après la finalisation de la transaction.

Nouvelle direction et contrôle de la société

David Ellison, président et directeur général de Skydance, dirigera le groupe. Ynon Kreiz, ancien directeur général de Mattel, sera codirecteur général et supervisera l’intégration. Selon les informations publiées sur la structure de propriété, la famille Ellison et RedBird Capital Partners contrôlent les actions de classe A, qui concentrent 100 % des droits de vote.

Le changement de propriétaire entraîne également le départ de plusieurs dirigeants de Warner Bros. Discovery, parmi lesquels son directeur général, David Zaslav, et le directeur financier, Gunnar Wiedenfels. Parmi les responsables qui conserveront des postes importants figurent Casey Bloys, à la tête de HBO ; Mark Thompson, à CNN ; et les dirigeants de DC Studios, James Gunn et Peter Safran. Bari Weiss restera rédactrice en chef de CBS News.

Le financement décrit pour l’opération comprend 47 milliards de dollars de nouveaux capitaux, apportés principalement par la famille Ellison et RedBird aux côtés d’autres investisseurs, ainsi que des emprunts auxquels participent Bank of America, Citigroup et Apollo. Ces éléments font partie de la structure financière de la transaction ; ils ne correspondent pas à la valeur totale annoncée de l’acquisition.

L’intégration, principal défi pour l’entreprise

La fusion accroît la taille du groupe dans le cinéma, la télévision, l’information, le sport et la distribution numérique. RTVE estime ses revenus annuels à près de 70 milliards de dollars et indique que l’entreprise vise jusqu’à 6 milliards de dollars de synergies au cours des prochaines années. Ce chiffre est une prévision, et non une économie déjà réalisée.

Pour le secteur audiovisuel, l’opération s’inscrit dans une période de consolidation : les entreprises cherchent à combiner contenus et canaux de distribution sur un marché transformé par le streaming et la concurrence des plateformes technologiques. La nouvelle structure concentre des actifs de grande envergure, mais la finalisation de l’acquisition ne détermine pas à elle seule la manière dont les plateformes, les effectifs ou l’offre de contenus seront réorganisés. Ces effets dépendront des décisions de gestion et du processus d’intégration.

Engagements réglementaires aux États-Unis

L’acquisition a été finalisée après plusieurs mois de contentieux antitrust. Un groupe de procureurs généraux d’États s’est opposé à l’opération, avançant que la société issue de la fusion réunirait près de 27 % du marché de la distribution de films et plus de 30 % du segment des grandes sorties, en plus d’accroître la concentration dans les chaînes de base de la télévision par câble. Ces chiffres correspondent aux arguments de la partie demanderesse et ne constituent pas une conclusion générale sur l’ensemble des marchés audiovisuels.

Selon RTVE, une juge fédérale de Californie a approuvé un accord qui a permis de lever le dernier obstacle judiciaire majeur. Parmi les conditions réglementaires décrites figurent la sortie d’au moins 30 films par an en salles et un investissement de 1,5 milliard de dollars dans la production cinématographique aux États-Unis sur cinq ans. La nouvelle entreprise devra également créer un conseil chargé de protéger l’indépendance éditoriale de CBS News et de CNN.

Ces engagements délimitent en partie la portée de l’autorisation accordée aux États-Unis. Ils ne dissipent pas les incertitudes concernant la mise en œuvre de l’intégration et ne préjugent pas de ses résultats commerciaux : la réalisation des synergies prévues et l’évolution des différentes activités restent des objectifs et des questions en suspens.