L’investissement immobilier européen atteint 156 milliards jusqu’en septembre, selon Savills

L’investissement immobilier en Europe a atteint 156 milliards d’euros entre janvier et septembre 2026, soit 4 % de plus qu’au cours de la même période de l’année précédente, selon les estimations de Savills. Cette croissance globale coexiste avec des différences marquées entre les régions et une activité que le cabinet décrit comme inégale.

L’Europe centrale et orientale en tête de la croissance

La hausse la plus importante a été enregistrée en Europe centrale et orientale, où le volume d’investissement a progressé de 34 % sur un an. Viennent ensuite les pays nordiques, avec 25 %, et l’Europe du Sud, avec 20 %. En revanche, l’Europe occidentale a enregistré une baisse de 5 %.

Ces chiffres reflètent l’évolution de différentes régions, et non celle de chaque pays pris séparément. La croissance de l’Europe du Sud ne permet donc pas, à elle seule, de déterminer le montant des capitaux investis en Espagne : les estimations citées ne fournissent pas cette ventilation.

Le living dépasse 30 % et le retail suscite un regain d’intérêt

Par segment, les activités regroupées dans la catégorie living — qui comprend notamment les logements locatifs et les résidences — représentent plus de 30 % de l’investissement immobilier européen, selon Savills. Le cabinet constate également un regain d’intérêt pour le retail, en particulier pour les centres commerciaux.

En ce qui concerne l’origine des capitaux, Savills souligne les flux entre marchés européens, en citant notamment le Royaume-Uni, la France, la Suède et l’Allemagne parmi les pays d’origine. Les investisseurs américains restent la principale source de capitaux internationaux à destination de l’Europe ; le cabinet prévoit que les investisseurs canadiens intensifieront progressivement leur activité.

Savills prévoit des écarts plus importants entre les actifs

Le cabinet indique que les attentes d’une compression généralisée des yields, c’est-à-dire des rendements exigés pour les actifs, se sont affaiblies. Selon Savills, les rendements pourraient augmenter sur un plus grand nombre de marchés et de segments. Le cabinet anticipe également une différenciation plus marquée entre les biens prime et les biens secondaires, en particulier dans les bureaux et le retail.

James Burke, directeur mondial des investissements transfrontaliers chez Savills, souligne la continuité des flux de capitaux entre les pays européens et la reprise de l’investissement dans le retail. Lydia Brissy, directrice de la recherche européenne du cabinet, estime que la rentabilité dépendra de plus en plus de l’évolution des revenus, de la gestion des actifs et du repérage d’opportunités dont le prix ne reflète pas encore pleinement le potentiel.

Les chiffres d’investissement sont des estimations de marché pour les neuf premiers mois de l’année ; ils ne constituent ni des résultats définitifs ni une indication des rendements futurs. Les tendances décrites par Savills ne déterminent pas non plus, à elles seules, l’évolution des prix ou des loyers dans un pays donné.