Die vier Fonds, die den Großteil des Kapitals von Celsa kontrollieren, haben den Verwaltungsrat aufgefordert, Möglichkeiten zur Desinvestition im Stahlunternehmen zu prüfen. Zu den vorgeschlagenen Alternativen gehören ein Verkauf, eine Fusion oder ein Börsengang. Bislang wurde kein Weg gewählt und kein Zeitplan festgelegt: Es handelt sich um den Beginn eines Prozesses, nicht um eine abgeschlossene Transaktion.
Der Präsident von Celsa, Rafael Vilaseca, erklärte die Entscheidung zusammen mit dem Geschäftsführer Jordi Cazorla bei der Vorstellung der Ergebnisse des ersten Halbjahres 2026. Laut verfügbaren Informationen halten die Hauptfonds – SVP, Attestor, Golden Tree und Cross Ocean – zusammen etwa 98 % des Kapitals und suchen nach einer koordinierten Ausstiegsstrategie.
Die Entscheidung folgt auf die Restrukturierung
Die Maßnahme erfolgt, nachdem das Unternehmen eine tiefgreifende finanzielle und operative Restrukturierung abgeschlossen hat. Die Fonds kamen nach einem gerichtlichen Verfahren in die Kontrolle von Celsa, bei dem ein Teil der Schulden in Aktien umgewandelt und die Gründerfamilie aus dem Eigentum verdrängt wurde. Seitdem hat die Gruppe ihre Schulden reduziert und ihre Geschäfte im Vereinigten Königreich und in den nordischen Ländern sowie andere Aktivitäten verkauft.
Celsa meldete einen Nettogewinn von 50,7 Millionen Euro im ersten Halbjahr 2026, im Vergleich zu Verlusten im vergleichbaren Vorjahreszeitraum, und einen Umsatz von 1.786 Millionen Euro. Das Unternehmen gab seine Nettoschulden mit 1.134 Millionen Euro und sein Verschuldungsverhältnis mit 2,3-fach an, laut veröffentlichten Zahlen. Diese Daten liefern Kontext für den Prozess, bestimmen aber nicht allein den Wert einer möglichen Transaktion: Die Führungskräfte konkretisierten keine Bewertung des Unternehmens.
Die Alternativen bleiben offen
Vilaseca wies darauf hin, dass sowohl eine mögliche Unternehmenstransaktion als auch ein Börsengang geprüft werden, und dass weder das Format noch die Zeitrahmen feststehen. Die Wahl hängt von den auftretenden Chancen und Faktoren wie dem Preis und der Aktionärsstabilität ab, die sich daraus ergeben könnte. Das Unternehmen plant, die Optionen mit Beratern zu analysieren; die Berichterstattung informiert, dass diese noch nicht formell beauftragt wurden.
Die Fonds beabsichtigen, koordiniert zu desinvestieren. Obwohl die Möglichkeit erwähnt wurde, das polnische Geschäft separat zu verkaufen, ist diese Option nicht gleichbedeutend mit einer Entscheidung zur Zerschlagung der Gruppe: Die Haupttransaktion wird auf die Gesamtheit von Celsa bezogen, und es wurde keine finale Struktur angekündigt. Der Börsengang weist auch einen praktischen Unterschied auf: Laut Vilaseca würde er es den Aktionären kaum ermöglichen, 100 % des Unternehmens auf einmal zu verkaufen.
Der Prozess kann einer öffentlichen Überprüfung unterliegen
Celsa hat die Regierung über den Beginn des Prozesses informiert. Das Unternehmen hat darauf hingewiesen, dass die Transaktion, falls der potenzielle Käufer von außerhalb der Europäischen Union käme, durch den Comité de Inversiones Estratégicas (Ausschuss für strategische Investitionen), der dem Wirtschaftsministerium untersteht, gehen müsste. Der Umfang dieser Überprüfung hängt von der Identität des Käufers und den konkreten Bedingungen der Transaktion ab; es wurden weder ein Investor noch eine Vereinbarung angekündigt.
Insbesondere bestritt Vilaseca, dass Celsa Kontakte mit Jindal Steel, einem indischen Konglomerat, aufgenommen habe, dessen Name in Berichten über potenziell interessierte Parteien aufgetaucht war. Daher belegt seine Erwähnung keine laufende Verhandlung.
Die nächste Etappe wird darin bestehen, die verfügbaren Optionen und die Marktbedingungen zu bewerten. Bis die Aktionäre und der Verwaltungsrat eine Entscheidung mitteilen, bleiben Verkauf, Fusion und Börsengang Möglichkeiten, keine Verpflichtungen oder garantierte Ergebnisse.
