La Bourse brésilienne atteint un record après la progression de Flávio Bolsonaro

Les marchés brésiliens ont vivement réagi au résultat du premier tour de l’élection présidentielle. Le Bovespa a clôturé le lundi 5 octobre à un niveau record de 206 911,89 points, après avoir progressé de 7,7 %, sa plus forte hausse quotidienne depuis mars 2020, selon Reuters. Le real s’est également apprécié : il a gagné 4,1 % face au dollar et s’échangeait autour de cinq reais pour un dollar.

Cette progression est intervenue après que le sénateur Flávio Bolsonaro, candidat de droite, a obtenu 47 % des voix, devant le président Luiz Inácio Lula da Silva, qui a recueilli environ 45 %. Aucun des deux n’a atteint la majorité nécessaire pour l’emporter au premier tour : ils s’affronteront au second tour le 25 octobre.

Ce qui a encouragé la réaction des investisseurs

Le résultat de Bolsonaro a dépassé les prévisions de plusieurs sondages, qui annonçaient une avance de Lula au premier tour. Il a également coïncidé avec les progrès de ses alliés au Congrès. Son Parti libéral a augmenté sa représentation au Sénat, passant de 15 à 28 sièges, et pourrait, selon les projections citées par Reuters, obtenir 121 des 513 sièges de la Chambre des députés.

Pour certains investisseurs, ce soutien législatif pourrait faciliter l’adoption de mesures favorables aux entreprises, comme la maîtrise des dépenses publiques, des privatisations et des réductions d’impôts, si Bolsonaro remporte le second tour. Lundi, les actions de Magazine Luiza, Cosan et B3 ont grimpé de plus de 20 % ; Petrobras a progressé d’un peu plus de 8 % et Bradesco, de plus de 13 %. Les actions américaines du courtier XP ont également gagné 33 %.

La dette brésilienne a suivi la même tendance : le coût de son assurance contre un défaut de paiement a baissé et l’obligation internationale arrivant à échéance en 2056 a gagné 1,4 cent par dollar, à 93,5 cents, selon les données de Tradeweb citées par Reuters.

Un rebond lié aux anticipations, et non à l’issue de l’élection

Cette réaction reflète les paris du marché face à un résultat inattendu et à la possibilité de changements économiques ; elle ne confirme pas que ces mesures seront mises en œuvre et ne garantit pas que les actifs poursuivront leur hausse. L’élection reste ouverte et les propositions de campagne ne sont pas équivalentes à des politiques adoptées. En outre, l’évolution du real et de la Bourse dépendra de la suite du processus électoral ainsi que d’autres facteurs économiques et financiers.

Thierry Larose, gérant de portefeuille chez Vontobel, a souligné qu’il restait à voir si Bolsonaro serait plus responsable que Lula sur le plan budgétaire, même si, selon lui, les marchés pourraient dans un premier temps lui accorder le bénéfice du doute. Bryan Harris, associé gérant de Sabio, a affirmé que les investisseurs chercheraient des signes clairs montrant que le sénateur entend s’attaquer aux problèmes du pays.

Reuters a également rapporté les prévisions de banques concernant une éventuelle appréciation supplémentaire du real. Il s’agit d’estimations soumises à l’incertitude, et non de résultats garantis. Le fait immédiat est le mouvement observé après le premier tour ; la prochaine échéance politique sera le second tour du 25 octobre.