India eleva los tipos al 5,50% ante la inflación y la presión sobre la rupia

El Banco de la Reserva de la India (RBI) elevó su tipo de referencia para las operaciones repo en 25 puntos básicos, hasta el 5,50%, en la primera subida en casi cuatro años, según las coberturas del anuncio. La decisión llega mientras aumentan las presiones inflacionarias y la rupia se mantiene bajo tensión.

El encarecimiento del petróleo asociado a la guerra de Irán es uno de los factores que más preocupa a las autoridades. India depende de las importaciones para cubrir buena parte de sus necesidades energéticas, por lo que un crudo más caro puede elevar la factura de importación y trasladar costes a empresas y consumidores. Las fuentes también señalan que las lluvias monzónicas escasas pueden presionar al alza los precios de los alimentos.

Inflación por encima del objetivo y crecimiento sólido

La inflación de los precios al consumo llegó al 4,82% en agosto, por encima del objetivo de medio plazo del RBI, fijado en el 4%, por tercer mes consecutivo. Según la cobertura de Euronews, los datos apuntaban a que las presiones ya no se limitaban a los alimentos y el transporte. El banco central también ha advertido de expectativas de inflación elevadas y de una mayor extensión de las subidas de precios.

Al mismo tiempo, la economía mantiene un crecimiento robusto. El Economista informa de que el RBI elevó su previsión de crecimiento del PIB para el ejercicio fiscal en curso al 7,1%, y cifra el crecimiento del trimestre de abril a junio en el 7,8%. Ese dinamismo ofrece al banco central margen para priorizar el control de la inflación, aunque no elimina la incertidumbre sobre el efecto de la energía y los alimentos.

El banco central deja abierta la posibilidad de nuevas subidas

Junto con el aumento, el RBI pasó de una postura «neutral» a un endurecimiento calibrado o gradual, según las coberturas. El gobernador, Sanjay Malhotra, señaló que el alcance y el momento de cualquier otro ajuste dependerán de cómo evolucionen la inflación y el crecimiento. El cambio de orientación indica que el banco central da prioridad a contener las presiones sobre los precios, pero no fija por sí solo el tamaño ni el calendario de futuras decisiones.

La tensión sobre la rupia añade otro elemento al escenario. Euronews informa de que la moneda se ha acercado a mínimos históricos en días recientes, en un contexto de ventas de acciones indias por parte de inversores extranjeros y de precios del petróleo próximos a los 100 dólares por barril. Una divisa débil puede encarecer las importaciones, aunque las fuentes no atribuyen la evolución cambiaria exclusivamente a la política de tipos.

Las fuentes difieren sobre la votación

Las informaciones disponibles no coinciden en el resultado de la votación del comité monetario: ABC y El Economista describen la decisión como unánime, mientras que Infobae señala que se aprobó por mayoría y que dos miembros votaron por mantener los tipos. Por esa discrepancia, no puede presentarse el reparto de votos como un hecho confirmado de forma uniforme.

Para las empresas, el cambio marca un entorno de política monetaria más restrictivo: el tipo repo es la referencia que el banco central cobra a los bancos comerciales por sus préstamos. El anuncio, sin embargo, no permite determinar por sí solo cómo variarán los costes de financiación de cada compañía ni cuánto durará el ciclo de endurecimiento. El RBI ha vinculado sus próximas decisiones a los datos efectivos de inflación y crecimiento y a la amplitud de las presiones sobre los precios.